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2019年12月14日 01:33:57 来源:大发极速pk10走势 编辑:一分pk10代理

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市盈率从最低的18.79倍飙升至200倍。即便是现在的西部超导,其市值也有120亿元,市盈率依然高达84倍。一模一样的业务,一模一样的管理层和员工、客户,大发极速pk10走势哪怕生产流程都是一样的,但西部超导换了身科创板的“衣服”后,估值就天差地别。 投资者都是天生的好奇者,港股长时间相对于A股,都处于折价状态这是大家的共识,但是为什么经常性折价却没太多人明白。 港股企业中绝大部分是中资企业,中资企业中,那种不大不小的企业又是数量最多的,这种企业的信息和行业介绍非常少。 其中市值最低,在新三板上市的合全药业(分拆的子公司之一)市值就有200亿。药明康德、药明生物在A股、港股市值超过千亿,市盈率分别为70倍、121倍。最终通过借壳曲线上市,连续18个一字涨停板,市值最高达到600亿美元。药明康德、360在国内证券市场属于稀缺品种,需求大于供给,定价自然高于国外,但在美国,科技公司、医药公司一抓一大把,而且都是龙头,这种行业的公司不具有稀缺性。 而A股的溢价也有着A股自身的特点,这个特点取决于A股股民这个群体。作为投资者,我们得有一个清醒的认知,那就是我们一定会犯错。如果到现在你都还没犯错,那说明你要么在股市里呆的时间不够长,要么你运气足够好,这时如果你再把没有犯错认为是自己的能力,那么未来栽大跟头是一定的。 但如同君临前文所讲,这种长期的低估是由长期因素造成的,除非这种因素发生改变,那么港股相对于A股还是会处于长期折价的状态。

持续的时间越长,必然有其合理性。如果定价不合理,就会引来套利分子,套利分子会磨平之间的利差,比如过去流动性充足的分级A、B基金。如果这个不合理的定价长期存在,那么要赚取这个价差必然是有壁垒的,壁垒意味着很难被复制,那么这个价差的可持续性将非常强。 大发极速pk10走势 美国航空公司将巴菲特套了九年,以至于巴菲特在解套之后还将航空股称为价值杀手。伯克希尔哈撒韦目前是一个资产管理公司,但原本却是一家纺织企业。上世纪的60年代,伯克希尔哈撒韦是一家经营效益非常好的纺织公司,但由于全球化趋势下,美国的纺织业成本太高,竞争不过进口产品,效益逐渐下降。 巴菲特在此期间不断增持,越跌越买,越套越深,最后直接买下了伯克希尔哈撒韦的控制权,然后不得不把日益低下的纺织工厂关闭,改为资产管理公司。 过去20年的A股,是个环境极度动荡的市场,因此绝大部分人都是不幸的。但,却成就了极少部分人。而这个格局,目前依然没有改变。这也是为什么部分港股估值这么低,但我们依然认为A股才是更好的投资场所。港股的低估值本身也可以作为安全垫,但导致长期低估的因素至少得多年之后才会有所改善。而A股,既是低估,又多一层容错体系,对聪明的投资者来说是双重利好的。从历史钟摆的摆向来看,港股、A股都摆在了最悲观的区域,摆到了极值之后便是往回摆了,两大市场未来都有巨大的机会。 在文章底下的评论区,众多的评论中,一位网友一句话道出了真相:如果把股票类比于水果,那么这种“水果”的定价基本上取决于购买人。2016年散户参与率还有20%,2018年仅剩16%了,比美国的30%,将近要低了一半。剩下的都是机构投资者。香港持股总比例中,有超过40%是外资。本地资本占比是60%,本地资本中,本地的交易所占了一大半。看到这样买“水果”的客户,我们自动就会有这样的感觉,专业、严谨、客观。这群训练有素的正规军,组织作战能力强,对目标群体有流程化的分析和策略准备;反观A股参与群体,有聚在一起的山贼、有影响力不大的中央军和各地军阀、有实力较强的各路诸侯、更多的是散乱在各地的P民。 香港的交易所则更加市场化,毕竟连交易所都能上市,市场化程度不可谓不高。作为一个上市主体,不可避免的就是围绕利润作文章,上市越宽松、监管越宽松,来上市的公司必然越多,交易所盈利就会越高。

随波逐流的人,会陷入这个共识中成为一个受害者,但成熟的投资者往往会利用剧烈的估值波动获取巨大的盈利,从而在短时间完成原始积累。大发极速pk10走势 从宣布设立到开板再到企业发行,只花了9个月的时间。如果只看时间,会发现中国政府机构的办事效率是多么的高,但如果再看看当时的环境,中美贸易战愈演愈烈,美国对中国的科技封锁意图已是路人皆知。 但这个利差迟迟没有被填平,结合上述所说的港股市场特征,说明这种低估长期来看是合理的。2018年11月5日,我们的领导人在我国举办的首届进口博览会上正式宣布,在上海设立科创板,6月13日科创板正式开板。 ▲数据来源:网络作为投资者,公司没问题,港股更便宜,那为什么不买港股呢?就是这一点,成为了被港股价值投资者紧紧拥簇着的信仰。但君临认为,一个市场之所以定价如此,短期可能是因为市场情绪导致的定价错误,但长达十年以上定价错误是罕见的。 即便达到资格,真正去开通的人也没有很多。内资和外资均不理睬,结果就造成了港股的长期低估值状态,这便让人产生一种港股便宜的观感。同一个行业,在A股上市的企业市盈率十几二十倍,港股估值却只有个位数。哪怕这些港股上市的企业,质地一点都不差。我们知道,港股上市的内资企业分两种,一种是只在港股上市的,另一种是A股、港股同时上市的。A/H股基本都是大型成熟的公司,在两地的定价按道理来说不会有太大的差异。但实际上,差异就是这么耀眼。自2014年以来,A/H溢价指数绝大部分的时间都维持在130%的水平,说明同一家公司A股上市的总是比港股上市的贵30%。

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